A taxa de câmbio não é uma varinha mágica.

Eis porque é que eu acho um disparate recomendar a saída da Grécia da zona euro:

"Issues of labour productivity, fiscal legitimacy, and financial responsibility, could never be solved by the re-adoption and devaluation of a local currency. Devaluations serve to keep the current show on the road by temporarily devaluing local wages and savings against those overseas. Just before joining the euro, Greece devalued the drachma versus the deutschmark by 14%, the last in a long string of devaluations, but that competitive boost, like those before it, did not last."

O texto integral de Avinash Persaud está neste link e é muito lúcido. Nesta grande recessão aprendemos a mal que a "fada mágica da confiança" não existe. Mas do mesmo modo que não acredito em fadas, também sei que a taxa de câmbio não é uma varinha mágica.

Paulo S Monteiro

(comentários bem vindos)